Выпуск облигаций становится альтернативой банковскому финансированию стройки

28.10.2019

27 сентября ПАО «Группа ЛСР» провело предварительное размещение облигаций, в результате которого сформировало объем предложения в 7 млрд руб. по ставке 8,5% годовых. 

В октябре сбор заявок на трехлетние закладные на общую сумму 3 млрд руб. проведет группа компаний «Самолет». 

А совет директоров ГК «Инград» утвердил программу эмиссии ценных бумаг и намерен выпустить четвертую серию объемом почти 50 млрд руб. Челябинский застройщик АПРИ «Флэй Плэнинг» также планирует привлекать средства на новый подмосковный проект на долговых рынках. Тренд актуален и для региональных застройщиков –на биржу вышла ижевская компания «Талан-Финанс», разместив бумаги в объеме 1 млрд руб. И для девелоперов коммерческой недвижимости – ФПК «Гарант-Инвест» выпускает уже пятую волну облигаций объемом 6 млрд руб.

Такой механизм привлечения денег стал особенно актуален для застройщиков жилья с 1 июля 2019 года, когда вступили в силу поправки в законодательство о долевом строительстве, предусматривающие обязательное использование эскроу-счетов всеми девелоперами, привлекающими средства граждан. Ранее строительные компании могли оперировать «бесплатными» деньгами по договорам долевого участия. С запуском обязательного механизма эскроу выход на бондовые рынки становится привлекательным способом привлечения средств наравне с банковскими кредитами.

В перспективе выплаты по облигациям для застройщиков с высоким рейтингом могут достигать от 6% до 8% годовых от номинала. Например, Группа ЛСР, получившая рейтинг агентства «Эксперт РА» ruA (умеренно высокий уровень финансовой надежности), открыла книгу заявок с первоначальной ставкой от 8,6% годовых. Но интерес инвесторов к бумаге оказался достаточно высоким, что позволило снизить ставку до 8,5%. Рейтинги от BBB и ниже позволят привлекать деньги инвесторов с вероятной ставкой от 9,5-10,5%. В то время как процентная ставка по проектному финансированию сегодня начинается от 10%, а за счет комиссий и скрытых платежей может достигать и 20%.

Компании, разместившие облигационные займы, получают дополнительный источник финансирования новых проектов, сопоставимый по размерам переплаты с банковскими кредитами, но не требующий твердого залога. Кроме того, облигационная ставка в недвижимости будет снижаться вместе с ростом доверия инвесторов к надежности рынка. Для сравнения – инвестиции в девелопмент Европы и США одни из самых низкодоходных (3-4%), так как являются наименее рискованными.

В настоящее время наблюдается мировой тренд по росту инвестиций в жилую недвижимость. По данным аналитиков, за первое полугодие 2019 года институциональные инвестиции в жилой сектор увеличились на 9%, а за 5 лет – на 56%, достигнув объема 110 млрд долларов. Сектор жилья сегодня готов предлагать максимальные прибыли инвесторам при минимальных рынках.

В настоящий момент большинство новых эмитентов среди компаний-девелоперов предлагают процентные ставки от 8,5% при рейтингах A (+/-) и от 10% при рейтингах BBB или BBB+ (стабильный). Такая высокая доходность при умеренных рисках интересует и отечественных институциональных инвесторов, например, пенсионные фонды, которые готовы рассматривать облигации застройщиков в составе инвестиционного портфеля.  

В среднесрочной перспективе облигационные займы в недвижимости могут сравняться по показателям привлечения денежных средств с остальными финансовыми инструментами, прежде всего с банковскими кредитами. По итогам этого года объем кредитов, взятых российскими строительными компаниями через механизмы проектного финансирования, может составить 1 трлн руб. Этой отметки рынок облигаций застройщиков может достичь уже к 2023 году. Не исключено, что до конца года мы услышим еще о нескольких громких эмиссиях крупных девелоперов. Выход строительных компаний на этот путь привлечения средств повлечет за собой первые шаги к раскрытию традиционно непрозрачной отрасли жилой недвижимости, а значит – и первые шаги к ее оздоровлению и саморегулированию.



Материалы по теме


Вернуться к спискуСамыми востребованными в бизнес-классе стали квартиры площадью более 70 кв. м для семьи«Селигер Сити» и «Эко Видное 2.0» - финалисты номинаций премии Urban Awards
Спецпредложения
1-комн. квартира 3,6 млн.p
1-комн. квартира 3,6  млн.p
Московская обл, Лосино-Петровский г, Петровский б-р, 4
32.9 / 18 / 7.2 м2 5 этаж из 5
Оставить заявку
2-комн. квартира 6,8 млн.p
2-комн. квартира 6,8  млн.p
Московская обл, Ногинск г, Краснослободская ул, 13
53 / 29 / 11 м2 8 этаж из 9
Оставить заявку
Дом 5,8 млн.p
Дом 5,8  млн.p
Московская обл, Люберцы г, Томилино п, Серафимовича ул, 1
1 соток / 70 м2
Оставить заявку
Участок 1,3 млн.p
Участок 1,3  млн.p
Московская обл, Рузский го, Ландыш снт
10 соток
Оставить заявку
Участок 6,3 млн.p
Участок 6,3  млн.p
Московская обл, Истра г, Алексино д
9 соток
Оставить заявку
Участок 37,9 млн.p
Участок 37,9  млн.p
Московская обл, Истра г, Корсаково д
388 соток
Оставить заявку
Участок 13,7 млн.p
Участок 13,7  млн.p
Московская обл, Сергиев Посад г, Высоково д
157 соток
Оставить заявку
1-комн. квартира 10,2 млн.p
1-комн. квартира 10,2  млн.p
Москва г, Алма-Атинская ул, 5
41 / 21 / 9 м2 10 этаж из 14
Оставить заявку
2-комн. квартира 45,0 млн.p
2-комн. квартира 45,0  млн.p
Москва г, Нагатинская наб, 10А
64 / 32 / 12 м2 2 этаж из 26
Оставить заявку
1-комн. квартира 15,7 млн.p
1-комн. квартира 15,7  млн.p
Москва г, Верхние Поля ул, 36к1
51 / 22.2 / 12 м2 4 этаж из 14
Оставить заявку
Дом 11,8 млн.p
Дом 11,8  млн.p
Москва г, Десеновское п, Пыхчево д, СНТ Пыхчево тер, 66
8 соток / 100 м2
Оставить заявку
Участок 10,0 млн.p
Участок 10,0  млн.p
Москва г, Московский п, Наука снт, 1с1
8 соток
Оставить заявку
Участок 390,0 млн.p
Участок 390,0  млн.p
Москва г, Десеновское п, Тупиково д, 1с2
330 соток
Оставить заявку
Участок 6,2 млн.p
Участок 6,2  млн.p
Москва г, Киевский п, Мачихино снт
12 соток
Оставить заявку